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Options - une introduction
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Définition

Une option de vente 'put' (achat 'call') représente le droit d'acheter (de vendre) un montant déterminé de l'actif sous-jacent à un prix fixé à ou avant une date fixée.

Toutes le disciplines ont leur terminologie et le marché des options n'échappe pas à la règle.

Terminologie

• Le prix fixé porte le nom de prix d'exercice.

• La date fixée porte le nom de date d'expiration.

• L'actif traité par l'option porte le nom de sous-jacent.

• Quand le détenteur d'une option exécute son droit d'acheter ou de vendre, on dit qu'il exerce son option.

• Quand le détenteur d'une option exerce son droit, on dit que le vendeur de l'option est assigné.

• Le prix payé par l'acheteur de l'option porte le nom de prime.

Dans la définition, nous avons parlé de 'à ou avant' la date d'expiration. De ceci découle deux styles:

1. Le style américain - ici l'option peut être exercée à n'importe quel moment de la vie de l'option jusqu'à la date d'expiration.

2. Le style européen - ici l'option ne peut être exercée que à la date d'expiration.

Notez que le style de l'option n'a rien à voir avec le marché où elle est traitée. On trouve des options de style américain sur les marché européens et des options de style européen sur le marché américain. Le style est plus souvent lié à l'actif sous-jacent. Les options sur actions sont souvent de style américain et les options sur indices de style européen. Le marché de gré à gré est souvent de style européen.

Les options se différencient aussi par le mode de livraison: on trouve des options dont le règlement s'effectue en cash sans livraison de l'actif sous-jacent et des options dont le règlement s'effectue par livraison de l'actif sous-jacent.