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Les chandeliers japonais sont aussi utilisés pour l'analyse des actions


Les obligations : la qualité de l'emprunteur, le rating
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La qualité de l'émetteur: analysez toujours votre emprunteur!!!!

La capacité financière ou la qualité de l'emprunteur (émetteur de l'obligation) est un facteur important à analyser avant d'acheter une obligation. La notion de qualité crédit a été introduite pour mesurer la capacité financière de l'émetteur de l'obligation à assumer ses payements.

Le prix que vous allez payer pour une obligation et le rendement que vous allez recevoir dépendent de la qualité de l'émetteur

La capacité de l'émetteur à assumer ses payements peut aussi évoluer pendant la vie de l'obligation. C'est très difficile pour un emprunteur de suivre la capacité financière de l'émetteur. C'est pourquoi des agences spécialisées s'occupent de ce travail.

Les agences les plus connues sont Moody's Investors service (Moody's), Standard & Poor's Corporation (S&P), and Fitch (Fitch). Ces compagnies assignent des qualités de crédit aux émetteurs en suivant un étalonnage qui est propre à chacune et que vous trouvez dans la table. On retrouve ces indications dans les journaux, livres et internet.

 

ETALONNAGE CREDIT (RATING)

Rsique Crédit

Moody's

S&P

Fitch

NON SPECULATIF (INVESTMENT GRADE)

Meilleur qualité

Aaa

AAA

AAA

Haute qualité

Aa

AA

AA

Forte qualité

A

A

A

Qualité moyenne

Baa

BBB

BBB

SPECULATIF ou HAUT RENDEMENT

Légèrement spéculatif

Ba

BB

BB

Spéculatif

B

B

B

Hautement spéculatif

Caa

CCC

CCC

Fortement spéculatif

Ca

CC

CC

Défaut imminent

C

C

C

Défaut

C

D

D

Nous pouvons voir à partir de la table que les obligations sont classées en deux grandes catégories: les 'non spéculatives' et les 'spéculatives' (Junk Bonds).

Le risque lié à la détention d'obligations spéculatives peut être fortement réduit par la diversification dans le portefeuille. C'est pourquoi les investisseurs privés qui veulent investir dans le marché des obligations spéculatives le font le plus souvent en achetant un fonds commun de placement (SICAV) spécialisé.

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