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Les obligations : le rendement à la maturité
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DEFINITION

Le rendement à la maturité est le calcul de rendement le plus souvent rencontré. Ce rendement incorpore un réinvestissement des coupons et suppose que l'obligation sera détenue jusqu'à maturité.

FORMULE

Exprimée mathématiquement, la relation entre le prix P et le rendement à la maturité Y pour une obligation payant un coupon annuel R est, à la date du coupon:

Avec:

Y = rendement à la maturité exprimé en %.
R = le taux du coupon.
P = le prix de l'obligation.
M = le temps (exprimé en années) restant jusqu'à la maturité.

La relation est:

Même si la formule est plus compliquée si on ne se trouve pas à la date de coupon ou si l'obligation paye des coupons à une autre fréquence, le principe reste identique.

Rendement à l'option d'achat ou de vente.